fredag 25 juli 2014

Starbreeze - DLC-genomgång del 2, Topplaceringar

I början av denna vecka släppte jag första delen av min jämförelse av Starbreeze och företagets olika DLC produkter. Den delen handlade om produkt mot produkt jämförelser, i ett perspektiv som hade för avsikt att ge ökad klarhet i hur DLC försäljningen har förändrats kvartal för kvartal. I denna del kommer jag fortsätta fokuseringen på kvartalsbaserad jämförelse. Jag kommer dock använda mig av en mindre del av releaseperioden i jämförelsen. Denna del av min serie inlägg, var inte planerad från början. Den kom till då en kommentar påpekade vikten av försäljningen när DLC paketen ligger i topp, i förhållande till hela releasefönstret. För dig som inte läst del 1, så rekommenderar jag att du börjar med den. Den beskriver bland annat vilken data som presenteras i graferna.


1:a placeringar

Jag fick följande kommentar till del 1: ”Dock ett varningens finger för att #1 placeringen kan jämna ut senare skillnader”. Jag fick kommentaren då jag i stor utsträckning fokuserade på hela releasefönstret. Som svar på detta vill jag börja med att presentera information om hur länge de olika produkterna lyckades hålla sig på plats 1. Det inte finns något sätt att avläsa från min data, ifall en förstaplats är bättre eller sämre än en annan förstaplats(titeln kan inte klättra högre när den har nått plats 1). Därför blir tiden spenderad på förstaplatsen en avgörande parameter. Nedan följer en summering av hur länge de olika produkterna låg på plats 1 under releasefönstret. Då AT, Gage1 och Gage2 aldrig nådde förstaplatsen så finns dem inte med i jämförelsen(för förklaring av förkortningar så hänvisar jag till del 1).

Q4
Gage Mod 190
Sniper 110
Big Bank 1460
Q1 14/15
Shotgun 329

Ingen av titlarna som släpptes under Q2 eller Q3 nådde förstaplatsen. Under Q4 nådde alla 3 titlarna förstaplatsen. Av dessa så höll sig Big Bank kvar längst tid. Big Bank lyckade hålla förstaplatsen hela 1460 minuter, vilket motsvarar 24 timmar och 20 minuter. Detta var den första gången som ett DLC paket släppt av Starbreeze nådde plats 1 på Steams bästsäljarlista och stannade kvar där mer än ett dygn. Det blir dock ganska svårt att jämföra Q4 med tidigare kvartal, då Q4 var det första kvartalet som något av DLC paketen nådde en första palts på Steams bästsäljarlista.

Topp 5 placeringar

För att få till en mer intressant jämförelse övergår jag istället till topp 5 placeringar. Värdena nedan representerar hur lång tid de olika paketen tog på sig innan de tappade sin topp 5 placering. Jag börjar räkna vid tillfället paketen tog sig in på topp 5 och slutar räkna så fort det trillat ur topp 5.


Q2      minuter timmar
AT 590 9:50
Gage1 1730 28:50
Q3
Gage2 1420 23:40
Q4
Gage Mod 1410 23:30
Sniper 510 8:30
Big Bank 2610 43:30
Q1 14/15
Shotgun 2240 37:20


Som ni kan se i tabellen ovan eller i grafen nedan, så slog Q4 både Q2 och Q3 med hästlängder i antal timmar som produkterna låg på topp 5. Detta gjorde som sagt även Q4 om man ser till antalet dagar på förstaplatsen. Anmärkningsvärt är att Q1 13/14 har fått en bättre start än Q4 och att Shotgun DLC har haft fler timmar på topp 5 än Gage Mod och Sniper tillsammans. 

Big Bank är den första delen i en serie bestående av 3 paket som presenterade på E3(en spelmässa) 2014. Andre delen förväntas komma någon gång under Q1 14/15. Skulle den delen klara sig lika bra som Big Bank, så finns det god chans att Q1 14/15 får mer framgångsrika DLC släpp än Q4. Det senaste släppet tyder alltså inte på att vi har passerat toppen.




Jag avslutade del 1 med följande summering:

”Av graferna att döma är min slutsats att Q4 borde vara det kvartalet under räkenskaps-året som Starbreeze sålt överlägset mest av nysläppta DLC paket. Till detta tillkommer så klart även de gamla DLC produkterna som fortsätter sälja kvartal för kvartal.”

Av allt som kommit fram i denna jämförelse att döma, så verkar min slutsats från del 1 stämma. Jag har inte upptäckt något som minskar styrkan i mitt antagande. Jag känner nu att jag med stor säkerhet kan fastslå följande om DLC paketen som släppts under Q4(i jämförelse med de som släppts under tidigare kvartal).

1: De har nått högst placeringar på Steam topp 100
2: De har behållit höga placeringar under längst tid
3: De har hållit sig kvar på topp 100 under längst tid


Detta är det andra inlägget (av vad jag tror stannar vid 3 inlägg) där jag jämför de olika DLC-paketen som Starbreeze har släppt. Del 3 kommer innehålla Gage Shotgun Pack vs övriga och eventuella-önskemål.

Om någon hittar några felaktigheter så skriv dem gärna i kommentarsfältet så att jag kan rätta mitt inlägg.

onsdag 23 juli 2014

Notis: Kopy Goldfields - Insiderköp i Kopy - Uppdatering

Original inlägg
http://jakten.blogspot.se/2014/07/kopy-goldfields-insiderkop-i-kopy.html


För 22 dagar sedan postade jag ett inlägg om insiderköpen i Kopy Goldfields. Sedan dess har det skett ytterligare 2 positiva transaktioner. Det är CFO Tim Carlsson som återigen handlat aktier. Han har gjort 2 köp transaktioner sedan jag skrev mitt inlägg.

20140716 Tim Carlsson buy share 10 000
20140718 Tim Carlsson buy share 18 337

källa: http://www.kopygoldfields.com/investor-relations/the-share/insider-list/

I mitt inlägg så avslutade jag med en tabell där jag stamanställde värdet av köpen. En uppdaterad version av tabellen finns nedan. Tim Carlsson köp den 18/07, köpet matchade ett köp som gjordes via ENS. Den transaktionen var den enda som gjordes den dagen där exakt 18 337 aktier bytte ägare. Köpet den 18/07 gjordes till kursen 1,25. Baserat på det har jag utgått från att hans köp den 16/07, även gjordes via ENS. Kollar man igenom vad ENS köpt den 16/07 så finns det bara en träff. Den träffen var ett köp som gjordes av ENS på kurs 1,49.

källa:
https://www.netfonds.se/quotes/tradedump.php?date=20140718&paper=KOPY.ST&csv_format=csv

https://www.netfonds.se/quotes/tradedump.php?date=20140716&paper=KOPY.ST&csv_format=csv


Samanställning av köpen:


Köp Aktier Köp Warrant    estimerad kurs
Tim Carlsson 1 8 500    1,20 SEK 10 200,00 SEK
Tim Carlsson 2 18 000    1,01 SEK 18 180,00 SEK
Tim Carlsson 3 10 000    1,49 SEK 14 900,00 SEK
Tim Carlsson 4 18 337    1,25 SEK 22 921,00 SEK
Kjell Carlsson  260 000    0,22 SEK 57 000,00 SEK
Andreas Forssell  100 000    0,22 SEK 22 000,00 SEK
Johan Österling 100 000    0,22 SEK 22 000,00 SEK
167 201,00 SEK

måndag 21 juli 2014

Starbreeze - DLC-genomgång del 1, försäljning Q4-2014

I augusti 2013 släpptes Payday 2. Redan när spelet släpptes fanns planer på mer innehåller i from av DLC-packet(nedladdningsbart innehåll som kostar pengar) och fria uppdateringar. Sedan augusti 2013 har det släpps 7 sådana packet, som användarna har haft möjlighet att köpa för att expandera sin Payday 2 upplevelse. Dessa pakets försäljning, har likt Payday 2 gått att följa via steams hemsida och via ett tredjepartsverktyg vid namn Steam Top Sellers. Dessa hemsidor går att nå via länkarna nedan. Steam store tillhandahåller den nuvarande försäljningen och Steam Top Sellers går att använda för att se historik. Hemsidorna är väldigt bra för att se nuläget och för att se historian för en enskild produkt, men är sämre när man ska jämföra produktsläpp mot produktsläpp. För någon vecka sedan började jag därför ett projekt för att underlätta jämförelsen av olika DLC produkter.

http://store.steampowered.com/
http://tools.garry.tv/steamchart/

Förutsättningar/Process

(hoppa över detta om du enbart är intresserad av resultatet):

På http://tools.garry.tv/steamchart/ finns ett API som underlättar hämtning av data från hemsidan. Kort så innebär det, att man via anrop mot specifika URL:er, kan hämta hem sidans innehåll. I detta fallen så har jag kunnat skicka ett anrop mot sidan och få tillbaka försäljningsdata. Detta har jag gjort några gånger tills jag haft all försäljningsdata tillgängligt i ett dokument. Sedan har jag fixat till formatet, lagt in det i Excel och sorterat upp all data. Denna process har innehållit manuella steg(dock inga större, då det mesta går att lösa genom olika funktioner i Excel) vilket gör att det kan förekomma fel i grafer nedan. Mina grafer nedan kommer heller aldrig kunna bli bättre eller mer precisa än vad som http://tools.garry.tv/steamchart/ skickar till mig. http://tools.garry.tv/steamchart/ var i sin tur beroende av steam, vilket innebär att eventuella störningar i uppdateringarna från steam kan ha skapat felaktigheter i graferna.

Fram till i början av detta år, så sparade http://tools.garry.tv/steamchart/ ner en datapunkt var 60:de minut. Sedan började de istället uppdatera var 10:de minut. Detta gör att produkter släppta 2013, kommer ha mindre exakta grafer än de som släpptes under 2014. Detta har även gjort att jag behövt anpassa informationen så att varje data-punk är i synk. Har data för ett specifikt klockslag saknats så har jag istället använt den senaste existerande data-punkten. Jag tror inte detta kommer påverka resultatet av jämförelsen nämnvärt, men vill ändå påpeka detta. Då merparten av nedanstående grafer spänner över en lång tidsperiod så syns inte alla ojämnheter i diagrammen.

Produkter och när de föst dök upp på steam

förkortning           pris            released
Armored Transport AT 6,99 14-nov
Gage Weapon Pack #01 Gage1 4,99 05-dec
Gage Weapon Pack #02 Gage2 4,99 30-jan
Gage Mod Courier Mod 4,99 10-apr
Gage Sniper Pack Sniper 4,99 08-maj
Big Bank Big Bank 6,99 17-jun
Gage Shotgun Pack Shotgun 4,99 03-jul

Starbreeze använder sig av ett brutet räkenskapsår som börjar den 01-jul och pågår fram till sista juni nästa år. Detta innebär att Q1 pågår mellan jul-sep, Q2 mellan okt-dec, Q3 mellan jan-mar och Q4 mellan apr-jun. Baserat på detta så kan man fördela det senaste årets spelsläpp enligt följande. Då Payday 2 inte är ett DLC så kommer det inte vara med i jämförelsen och jag kommer därför börja med att jämföra produkterna som släpptes i Q2. Jag kommer sedan fortsätta med Q3 och tillslut avsluta med Q4.

Q1 = Payday
Q2 = AT + Gage1
Q3 = Gage2
Q4 = Mod + Sniper + Big Bank


Om graferna


Värdet 0 i X-axeln är tidpunkten då produkten först dök upp på steam. Om en produkt släppts och först 2 timmars senare dykt upp på topp 100, så syns inte de första 2 timmarna i grafen. Värdet på X-axeln är antalet minuter som gått från släppet. Det går 1440 minuter på ett dygn och därav har jag valt intervaller på 1440 minuter. Y-axeln representerar spelets plats på steams topp 100 lista. På produkter som släppts från och med Q3 så kan ni se att de ofta börjar på en lägre plats än produkter släppta under Q2. Detta beror på att http://tools.garry.tv/steamchart/ övergick från 1 uppdatering i timmen till 6 uppdateringar per timme. Detta gör att den första uppdateringen enbart innehåller de första 10 minuterna av försäljning för spel som släppts från och med Q3. DLC släppta under Q2's första placering innehåller försäljning från 60 minuter.

OBS: när en produkt trillat ut och stannat ute under några timmar så anser jag att deras release-fönster är över och jag slutar följa produkten. Framtida placeringar efter detta anser jag har mer att göra med reor och events än själva produktens slagkraft. Alla diagram nedan behandlar enbart hur produkten har presterat under detta release-fönster.

Q2 Armored Transport(AT) och Gage Weapon Pack #01(Gage1).


Armored Transport vs Gage Weapon Pack #1

Kommentar: Gage1 startar bättre, sedan tar AT igen det under en kort period, innan Gage1 åter återtar bästsäljarplatsen i förhållande till hur lång tid som har gått. Gage1 ligger i princip hela tiden över AT's trendlinje och håller sig kvar på topp hundra längre.

I Q2 gjorde alltså Starbreeze 2 DLC släpp och kunde konstatera att det senare sålde bättre. De konstaterade även att billiga vapen gick lättare att sälja än lite dyrare banor. Utifrån detta tror jag att de beslutade att i huvudsak satsa på vapen DLC.

Q3 Gage Weapon Pack #02(Gage2) - vs Q2 släppen.


Q3 innehöll enbart ett DLC paket. Paket i fråga var närmast identiskt med det senaste släppet(Gage1) sett till innehåll, branding och prissättning. Nedan följer samma diagram som under Q2, fast denna gång innehåller diagrammet även Gage2.


Armored Transport vs Gage1 vs Gage2


Kommentar: Gage2 verkar enligt grafen sälja mer likt AT än Gage1. Detta tror jag är anledningen till att det efter Gage2 aldrig kom ett Gage3 och att Starbreeze istället övergick till en mer innehållsspecifik branding av DLC. Jag tror även att Gage2's relativt svaga siffror var anledningen till att inga fler DLC släpptes på ett tag. Starbreeze snackar själv om hur viktigt det är att lyssna på publiken, och när detta DLC inte sålde i nivå med det senaste valde nog Starbreeze att ta det lite lugnt med DLC. Överlag så var släppen av DLC under Q3 sämre än Q2 och detta tror jag bidrog till det sämre resultatet i Q3.

Q4 Mod + Sniper + Big Bank - med Gage2 som benchmark.


Gage Mod Courier vs Gage Weapon Pack #02

Gage Sniper Pack vGage Weapon Pack #02

Big Bank vGage Weapon Pack #02


Kommentar: Gage Mod Courier hade som vi ser en högre topp än Gage2 vilket tyder på att det communityn var glada över ett nytt DLC packet. Detta följdes av ett brantare fall(som kanske förklaras av den högre toppen) och sedan en jämn kurva sett till slutet av releasefönstret. Gage Sniper Pack hade en liknande topp, ett något brantare fall och packet höll sig sedan på topp 100 en något kortare tid än Gage2. Avslutningsvis så har vi Big bank som efter släppet fick en längre topp och ett brantare fall än Gage2. Dock så följdes detta av en stor rekyl som lyfte upp produkten till respekterade listplaceringar igen där den stannade under lång tid.

Jämför man med Q3 som enbart hade Gage2, så borde enbart Gage Mod Courier varit tillräckligt för att Q4 skulle nå upp till Q3's försäljning av nya DLC. Efter det släpptes Gage Sniper Pack (ett mindre fall tillbaka i jämförelse med Gage2) och Big Bank (ett stort steg framåt). Av graferna att döma så tror jag att de "nya släppen" under Q4 sålt mer än dubbelt så mycket som det nya släppet i Q3 gjorde.

Av graferna att döma är min slutsats att Q4 borde vara det kvartalet under räkenskaps-året som Starbreeze sålt överlägset mest av nysläppta DLC paket. Till detta tillkommer så klart även de gamla DLC produkter som fortsätter sälja kvartal för kvartal.


Detta är det första inlägget (av 2) där jag jämför de olika DLC-paketen som Starbreeze har släppt. Del 2 kommer innehålla Gage Shotgun Pack, kvartalsoberoende jämförelser, läsare-önskemål och jämförelser där alla packet tas med på en gång.

Om någon hittar några felaktigheter så skriv dem gärna i kommentarsfältet så att jag kan rätta mitt inlägg.

tisdag 1 juli 2014

Kopy Goldfields - Insiderköp i Kopy

Under de senaste månaderna har det skett insiderköp i Kopy Goldfields och jag har tänkt titta lite närmre på dessa och vad de egentligen innebär. Hur kommer det sig att styrelsen har köpt warranter, och vad är det för warranter de handlat?

Tabell över insider transaktioner kopierad från Kopy Goldfields hemsida
20140625 Tim Carlsson   buy share 18 000
20140613 Kjell Carlsson   buy warrant 260 000
20140613 Andreas Forssell buy warrant 100 000
20140613 Johan Österling   buy warrant 100 000
20140515 Tim Carlsson   buy share 8 500

I ” Kommuniké från årsstämma i Kopy Goldfields (beQuoted)” står följande:
"(B) högst 260 000 teckningsoptioner till styrelsens ordförande och högst 130 000 teckningsoptioner vardera till övriga styrelseledamöter, varvid fattades beslut om riktad emission av sammanlagt högst 650 000 teckningsoptioner av Serie 2014/2016 på de villkor som framgått av kallelsen samt av det fullständiga förslaget inför årsstämman."

https://www.avanza.se/placera/pressmeddelanden/2014/05/28/kopy-goldfields-kommunik-fran-arsstamma-i-kopy-goldfields.html

I kallelsen till årsstämman (som finns att ladda ner på länken nedan), står följande:
"Teckning av teckningsoptioner ska ske under perioden från och med den 9 juni 2014 till och med den 13 juni 2014."… "Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att teckna en (1) ny aktie i Kopy Goldfields AB. Teckningskursen per aktie ska uppgå till 140 procent av den volymviktade genomsnittliga senaste betalkursen för bolagets aktie på NASDAQ OMX First North under perioden från och med den 28 maj 2014 till och med den 6 juni 2014, dock lägst till aktiens kvotvärde. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna får ske under perioden från och med den 1 juni 2015 till och med den 31 december 2016. Utspädningseffekten, vid fullt utnyttjande teckningsoptionerna, är cirka två procent av antalet utestående aktier och röster."

http://www.bequoted.com/beQPress/download.asp?Id=12680

Warranten är alltså en teckningsoption som kan köpas av styrelsemedlemmar i Kopy Goldfield. Teckningsoptionen är en del av ett program som kom till i samband med att styrelsen halverade sin ersättningsnivå. Detta skedde vid årsstämman 2014. Styrelsen valde alltså att gå från en modell där de fick en högre fast ersättning, till en modell där de själva fick möjlighet att få utökad ersättning vid kursuppgång, förutsatt att de gick in med mer pengar i bolaget och köpte teckningsoptioner.

https://www.avanza.se/placera/pressmeddelanden/2014/05/28/kopy-goldfields-kommunik-fran-arsstamma-i-kopy-goldfields.html

Sista dagen att köpa teckningsoptionerna var den 13 juni. Denna dag valde styrelseordföranden Kjell Carlsson att köpa sitt max antal (260 000). 2 andra styrelsemedlemmar valde också att inhandla teckningsoptioner. Både Andreas Forssell och Johan Österling köpte 100 000, de hade rätt att köpa max 130 000. Teckningskursen som optionerna ger rätt att teckna aktien till skulle sättas till 140 % av den volymviktade genomsnittliga senaste betalkursen mellan 28 maj och 6 juni i år. Under denna period pendlade aktien mellan 1,15 och 1,04. Den största volymen var dock när kursen låg runt 1,15, så jag har estimerat genomsnittet till 1,10. 1,10 + 40 % (Teckningskursen per aktie ska uppgå till 140 procent) är 1,54. Så teckningsoptionerna ger styrelsen rätten att teckna aktier till en kurs runt 1,54 kronor.

"Teckning av teckningsoptioner ska ske till marknadspris beräknat med tillämpning av värderingsmodellen Black & Scholes."

Värderingsmodellen Black & Scholes innebär att man utgår från aktiens nuvarande kurs, vilken kurs man får möjlighet att teckna aktier för i framtiden, hur lång tid in i framtiden man kan utnyttja teckningsrätten, den nuvarande riskfria räntan på marknaden och aktiens volatilitet för att ta fram ett rimligt pris på teckningsoptioner. Alla variabler är alltså knutna till aktien och marknaden, de är inte kopplade till bolaget. Detta innebär att värderingsmodellen är fördelaktig ifall aktien har goda förutsättningar att prestera i framtiden på grund av att fundamenten ser bra ut. Skulle en aktie vara överköpt eller handlas till ett oskäligt högt pris, så ger modellen dyre teckningsrätter. Jag använde mig av en online räknare och skrev in följande värden för att komma fram till vilket pris styrelsen kan ha handlat sina teckningsoptioner för.

http://www.mystockoptions.com/bs2.cfm?ticker=&s=0.16&x=0.23&t=2.5&r=2&v=50&calculate=Calculate

Dollarkurs när jag räknade = 6,69
Stock price:                          0,16 dollar (1,06 sek, aktiekursen den 13 juni)
Exerciseprice:                       0,23 dollar (1,54 sek)
Time to maturity                    2.5 år (från nu till sista december 2016)
Anual risk-free intrest             2%, i Sverige kan man idag få runt 2 % ränta
Anualized volatility                 50 % (På avanzas kopy goldfields sida står Volatilitet
 % = 49,65.)

Det ger ett black scholes value på 0,033 dollar vilket är 22 svenska öre. Ledningen betalade alltså runt 22 öre för rätten att teckna aktier inom 2,5 år till priset av 1,54 kr styck. De kommer alltså tjäna pengar på att de tecknade ifall kursen någon gång mellan sommaren 2015 och vintern 2016 har passerat 1,54 + 0,22 = 1,76 svenska kronor.

Samanställning av köpen:
Köp Aktier
Köp Warrant
estimerad kurs
Tim Carlsson 1
8 500
1,20 SEK
10 200,00 SEK
Tim Carlsson 2
18 000
1,01 SEK
18 180,00 SEK
Kjell Carlsson 
260 000
0,22 SEK
57 000,00 SEK
Andreas Forssell 
100 000
0,22 SEK
22 000,00 SEK
Johan Österling
100 000
0,22 SEK
22 000,00 SEK
129 380,00 SEK


Hoppas jag har bidragit med klarhet angående insiderköpen i Kopy Goldfields. Om något i blogginlägget är fel så påpeka gärna det så att jag kan rätta det.